業(yè)內(nèi)人士表示，奶粉行業(yè)遇到的問題是誠信問題，要解決這個問題不是單純整合能完成，政府應(yīng)制定行業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)，奶企的去留應(yīng)由市場決定
6月18日，蒙牛乳業(yè)和雅士利聯(lián)合發(fā)布公告稱，蒙牛乳業(yè)動用資金超過110億港元，向雅士利所有股東發(fā)出要約收購大約75.3%的股權(quán)。19日，蒙牛乳業(yè)與雅士利國際復(fù)牌均高開亮相。而這起中國乳業(yè)史上最大的一筆并購案引發(fā)乳業(yè)市場并購潮猜想，未來在中國的嬰幼兒奶粉行業(yè)中，哪類型企業(yè)會是未來并購中的主角，未來奶粉行業(yè)將是怎樣的一個格局成為大家關(guān)注的焦點。
蒙牛雅士利復(fù)牌股價高開
作為迄今為止，中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，蒙牛乳業(yè)收購雅士利復(fù)牌受到資本市場的追捧，雅士利國際昨日復(fù)牌高開3%，報3.45港元。蒙牛乳業(yè)高開8%，報29.1港元。雖然兩家公司的股票在收盤價時均低于開盤價格，但是，與13日停牌前的股價相比，蒙牛乳業(yè)和雅士利國際的股票都出現(xiàn)較大漲幅。蒙牛乳業(yè)報收于28.7港元，漲幅達(dá)6.89%，而雅士利國際股價報收于3.43元，漲幅為3%。
對于上述兩家公司股價的表現(xiàn)，乳業(yè)分析師宋亮接受《證券日報》記者采訪時表示，蒙牛和雅士利合并增強(qiáng)投資者的信心，股價上漲是預(yù)期中的事。開源證券首席分析師楊海認(rèn)為，國內(nèi)上市公司伊利股份和光明乳業(yè)兩家股票昨日都上漲超過3%，說明國內(nèi)乳制品行業(yè)的確面臨大而不強(qiáng)的問題，國內(nèi)前幾年不斷傳出的乳品安全問題，使國內(nèi)企業(yè)蒙受巨大損失，以這次并購為契機(jī)，國內(nèi)乳制品行業(yè)要重新打造優(yōu)質(zhì)品牌，并且取得國人的信任，還有很長的路要走。
不過，在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，蒙牛乳業(yè)與雅士利國際的股價表現(xiàn)一般。
沈萌表示，由于蒙牛乳業(yè)收購雅士利經(jīng)過前期市場的消化，而且收購的溢價不是很高，因此不會吸引中小股東，另外，本次收購短期內(nèi)不會有更好的表現(xiàn)，所以上述兩家的股票昨日表現(xiàn)并不突出。
角逐未來
18日，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在乳業(yè)行業(yè)會上表示，兩年內(nèi)將爭取培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，將行業(yè)集中度提高到70%以上。另外，被工信部邀請參會的127家嬰幼兒奶粉企業(yè)也被稱為是一次相親大會。
未來的整合中，到底哪些企業(yè)將被并購，而又是哪些企業(yè)成為行業(yè)的寵兒，進(jìn)入奶粉行業(yè)的第一梯隊，或者成為工信部預(yù)期中的前10家企業(yè)呢？
根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，目前，前10位的中國嬰幼兒配方生產(chǎn)企業(yè)排名為：伊利股份、完達(dá)山、飛鶴乳業(yè)、明一、雅士利、圣元、銀橋、龍丹、晨冠和蒙牛，他們的奶粉產(chǎn)量分別為6.42萬噸、3.31萬噸、3.11萬噸、2.5萬噸、2.58萬噸、2.45萬噸、1.87萬噸、1.81萬噸、7325噸、4758噸。另外，伊利股份、蒙牛乳業(yè)、三元、完達(dá)山被工信部列為試點企業(yè)。
從上述數(shù)據(jù)看，他們奶粉的產(chǎn)量不是很大，且企業(yè)規(guī)模超過10億元的也不多。對于上述企業(yè)未來的命運(yùn)，在業(yè)內(nèi)人士看來，127家企業(yè)中，未來將有三分之二的企業(yè)會通過并購重組、合并和市場淘汰等形式退出。
宋亮認(rèn)為，被收購的企業(yè)中，一方面是產(chǎn)量、生產(chǎn)設(shè)備、安全治理水平等不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，包括存在同業(yè)惡性競爭的中小企業(yè)和具有奶源資源優(yōu)勢的地區(qū)性企業(yè)。
在沈萌看來，蒙牛收購雅士利顯示出政府在奶粉行業(yè)的兼并重組中起到主導(dǎo)作用。因此，大型國有企業(yè)和上市公司未來會成為行業(yè)并購重組的主角，而地方品牌和民營企業(yè)由于在資本和渠道拓展能力上存在制約，因此，他們會成為被并購者的可能性較大。
據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，目前，國內(nèi)乳業(yè)上市公司有皇氏乳業(yè)、貝因美、三元股份、光明乳業(yè)、伊利股份，香港上市的有蒙牛乳業(yè)和雅士利。
蒙牛并購雅士利已經(jīng)塵埃落定，伊利是否并購行業(yè)內(nèi)企業(yè)目前尚不得知，而圣元、飛鶴乳業(yè)、完達(dá)山等企業(yè)，他們未來的命運(yùn)會怎樣？
在乳業(yè)專家王丁棉看來，當(dāng)前中國的奶粉行業(yè)遇到危機(jī)主要是信任危機(jī)，政府的角色應(yīng)該是做到監(jiān)管前移，監(jiān)管從源頭做起。沈萌也認(rèn)為，在奶粉行業(yè)的整合中，政府的角色應(yīng)該是制定游戲規(guī)則者，提高產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，在高標(biāo)準(zhǔn)下，乳企的發(fā)展應(yīng)該交由市場決定。
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