事實(shí)上，在直播行業(yè)進(jìn)入收割期的當(dāng)下，虎牙直播的成功上市更具有行業(yè)意義，它代表的是國內(nèi)游戲行業(yè)及游戲直播行業(yè)歷經(jīng)數(shù)年發(fā)展后所達(dá)到的高度，這在很多年前或許是不可想象的。不過，不可否認(rèn)的是，企業(yè)的上市僅是資本市場融資通道的開啟，對于虎牙或者整個直播行業(yè)來說“這只是新的起點(diǎn)”而已。
美國當(dāng)?shù)貢r間5月11日上午9點(diǎn)30分，虎牙直播在紐交所敲響上市鐘。自此，虎牙成為國內(nèi)第一家上市的游戲直播平臺。值得一提的是，虎牙的發(fā)行價(jià)是12美元，而其首日以15.53美元開盤，隨后股價(jià)一度上漲至17.07美元，最終以16.17美元收盤，大漲34%。
其他平臺發(fā)展承壓
“我從沒有想過，電競能夠進(jìn)入這樣的地方。”
當(dāng)天出席虎牙上市儀式的除了有虎牙的董事長李學(xué)凌與CEO董榮杰，還有虎牙的頭部主播Miss等。Miss在現(xiàn)場說出了這句感慨，也從側(cè)面反映出游戲直播行業(yè)近幾年來逆襲式的發(fā)展。
根據(jù)Frost＆Sullivan發(fā)布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2015年中國電競技收入58億美元，2017年達(dá)到116億美元，年均復(fù)合增長率為40.6%，預(yù)計(jì)未來5年電競市場年均復(fù)合增長率將維持在23%左右，2022年電競收入將高達(dá)326億美元。
受此影響，國內(nèi)游戲直播行業(yè)的規(guī)模在2014到2017的四年時間里，從2.7億迅速發(fā)展到了28.3億。艾瑞咨詢還預(yù)測，今年的游戲直播行業(yè)規(guī)模能達(dá)到32.5億。
那么，率先完成上市的虎牙將會對未來的游戲直播行業(yè)帶來哪些影響呢？
“虎牙上市是中國游戲直播行業(yè)的一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。上市后我們將更深入地整合行業(yè)資源，加強(qiáng)與游戲廠商的融合、扶持上下游合作伙伴，打造更繁榮的生態(tài)。”談及虎牙上市后的戰(zhàn)略，虎牙直播CEO董榮杰在接受媒體采訪時表示。
但是在富途證券CEO鄔必偉看來，“第一個上市會引導(dǎo)市場定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這會給隨后上市的公司設(shè)置一個隱形門檻，會影響后來者的估值。”
從業(yè)內(nèi)分析來看，游戲直播市場跟泛娛樂直播、微博、電商、搜索、社交等市場一樣，有顯著的平臺效應(yīng)。直播平臺越大，獲取內(nèi)容和用戶成本越低，進(jìn)而形成日益強(qiáng)烈的優(yōu)勢，市場很可能會成為一家獨(dú)大的局面。因此，此番虎牙直播上市后自然會壓縮未上市玩家的發(fā)展空間，雖然不排除還有游戲直播公司上市，但留給它們的時間已經(jīng)不多了，虎牙上市后或許會展開對未上市公司的收購，就像陌陌對探探一樣。
游戲直播平臺或掀起上市潮
其實(shí)，企業(yè)上市是一個行業(yè)進(jìn)入收割期的標(biāo)志性事件。此前，互聯(lián)網(wǎng)分析師于斌曾對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，市場上出現(xiàn)第一個上市企業(yè)后，往往會引發(fā)兩種可能：其一是壓縮其他玩家的發(fā)展空間；另一個可能則是掀起批量上市潮，進(jìn)入新一輪競爭。
“一家上市其他友商承壓”的案例不在少數(shù)。企業(yè)上市后就有更多的資金和更大的市場影響力，在未上市公司前形成壓倒性優(yōu)勢，變相等于“阻礙”后者發(fā)展。
當(dāng)然，出現(xiàn)上市潮的例子也不是沒有。比如：2017到2018年，趣店等互聯(lián)網(wǎng)金融公司批量上市等。更為重要的是，在游戲直播市場中，出現(xiàn)上市潮或許是一個進(jìn)行時。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年以來，除了虎牙率先完成上市，其他直播平臺其實(shí)也都在為上市做準(zhǔn)備：有報(bào)道稱斗魚于今年1月表示正在醞釀IPO計(jì)劃；3月，花椒直播傳出計(jì)劃年內(nèi)赴港IPO的消息；隨后，映客也在去年上市未果后，再次向港交所提交了招股書。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者、財(cái)經(jīng)評論家郭凡禮接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，這輪上市熱，與其說是“戰(zhàn)事升級“，倒不如說是資本集體退出的開始。“虎牙上市打開了中國游戲直播平臺的新時代，其他具有一定實(shí)力的直播平臺如果不想被斗魚和虎牙拉開距離的話，勢必將會進(jìn)入到這場直播行業(yè)的資本斗爭中。”
而且，國內(nèi)移動直播市場的挖掘空間還有很多，這對于細(xì)分市場的游戲直播來說，也是利好，所以虎牙能成為游戲直播上市第一家，但大概率不是最后一家�；⒀勒泄蓵惋@示，中國是全球最大的移動直播市場，2017年的平均月活躍用戶（MAU）為2.79億；到2022年預(yù)計(jì)將增長至5.18億，年復(fù)合增長率為13.1%。目前，各大直播平臺的用戶、營收和利潤都在高速增長，陌陌、YY、天鴿互動MAU的增長都超過了20%，凈營收增長分別超過138%、41%和20%，凈利潤增長分別為108%、63.6%和62.4%等等。
上市背后仍存隱憂
虎牙能夠成功上市，市場上看好聲音還是居多的，這從其上市首日就能達(dá)到34%的股價(jià)上漲可以看出。
而且，今年第一季度，虎牙平均月活躍用戶（MAU）數(shù)量為9290萬，與上年同期的7800萬相比增長19.2%。平均移動MAU數(shù)量約為4150萬，與上年同期的3320萬相比增長25.0%。付費(fèi)用戶數(shù)量為340萬，與上年同期的250萬相比增長34.9%。平均月活躍主播數(shù)量為66.6萬，而上年同期為47.7萬。
不過，上市后的虎牙可能還有一些隱憂。譬如：有業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，虎牙的營收模式單一，成本大而盈利空間小。
記者從虎牙最新的財(cái)報(bào)中看到，虎牙今年第一季度的營收成本為人民幣7.125億元，與上年同期的人民幣3.828億元相比增長86.2%，主要因?yàn)闋I收共享費(fèi)用、內(nèi)容成本、帶寬成本、薪水和福利待遇提高所致。
這其中，占比最大的是收入分成費(fèi)用和內(nèi)容成本費(fèi)用，而引流主播費(fèi)用和內(nèi)容版權(quán)費(fèi)用對直播平臺而言，更是不小的費(fèi)用。
映客女主播趙曉星（化名）接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪就表示：“入行至今，我經(jīng)常聽到平臺之間互相挖角的消息。”直播平臺之間的競爭最主要的就是大主播的爭奪，有了知名主播，就會帶來粉絲，有了流量平臺才會有盈利的空間。
虎牙也同樣適用。近日有消息稱，虎牙以高達(dá)一億多元的直播合同與英雄聯(lián)盟職業(yè)選手Uzi續(xù)約。相對的，Uzi也為虎牙創(chuàng)造了不菲的收益。據(jù)悉，Uzi帶領(lǐng)RNG獲得LPL春季賽冠軍后第一次直播時，開播不久之后人氣值就達(dá)到了700萬，據(jù)當(dāng)日直播數(shù)據(jù)可以看到5月6號Uzi共直播了6個多小時，收獲禮物達(dá)到了27萬。
另一方面，為了規(guī)避直播內(nèi)容同質(zhì)化，不少游戲直播平臺還會爭奪電競賽事版權(quán)。據(jù)業(yè)內(nèi)透露，電競賽事能夠?yàn)橹辈テ脚_帶來不少流量，單場比賽、單個直播間的觀眾數(shù)可達(dá)500萬以上；但另一方面，隨著電競產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，賽事版權(quán)費(fèi)也在水漲船高，這就再次加大了直播平臺的運(yùn)營成本。
另外，一個不容忽視的事實(shí)是，進(jìn)入2018年，監(jiān)管部門對直播行業(yè)的整頓力度空前。虎牙甚至招股書中坦言，平臺上或者與平臺有關(guān)的任何內(nèi)容，平臺都將承擔(dān)重大風(fēng)險(xiǎn)，主管部門可能會出臺的制裁政策包括：中止運(yùn)營、關(guān)停平臺或吊銷營業(yè)執(zhí)照等。實(shí)際上從去年開始，相關(guān)部門就已經(jīng)加大了對短視頻、直播行業(yè)監(jiān)管力度，部分直播平臺因傳播色情、暴力、謠言、詐騙等信息而下架的消息并不少。
這其實(shí)并不只是虎牙的隱憂，同樣的問題也擺在被爆料即將于港股上市的斗魚面前。雖然斗魚一早宣布已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但卻從未公開過任何詳細(xì)的報(bào)表或數(shù)據(jù)佐證。
由此，不管是已經(jīng)“吃到螃蟹”的虎牙，還是等待上市的其他平臺，未來的上市既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。游戲直播前景還有，但競爭只會更加激烈。 |
