一、宏觀策略對沖的投資業(yè)績
一家私募新面孔脫穎而出，照亮了業(yè)績低迷的私募業(yè)界，這家私募正是環(huán)球時(shí)刻。
好買基金數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在眾多新面孔中，環(huán)球時(shí)刻目前運(yùn)行的四只基金環(huán)球宏觀一號、91環(huán)球1號、91環(huán)球2號、匯富環(huán)球一號，全部錄得正收益。其中，有三只基金在好買基金2016年上半年不同策略排名中名列前十。
如91環(huán)球2號，以35.44%的收益率位列普通股票型前三(第一二名為藍(lán)海一號、金誠立達(dá)—海中灣8號，上半年收益率分別為185.80%、35.92%)。
據(jù)了解，環(huán)球時(shí)刻旗下以上4只基金分別于2015年5月、6月、8月、11月發(fā)行，自2016年以來至7月15日的收益率分別為8%、21%、49%、92%。
今年三季度，上述基金再度上榜私募排排網(wǎng)。2015年5月28日發(fā)行的91環(huán)球2號在截至2016年9月5日的私募排排網(wǎng)宏觀策略排名中名列榜首。
2015年11月23日發(fā)行的匯富環(huán)球一號，作為一只管理期貨產(chǎn)品，在截至2016年9月5日的私募排排網(wǎng)管理期貨排名中位居第三。
作為環(huán)球時(shí)刻董事長，畢業(yè)于中國科技大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)的孫奎對于上述業(yè)績既感意外，又感欣慰。
環(huán)球時(shí)刻的團(tuán)隊(duì)成員都具有十年以上的從業(yè)經(jīng)歷�；鸾�(jīng)理孟宇從美國沃頓商學(xué)院畢業(yè)，曾是高盛基金經(jīng)理，金融從業(yè)18年;總經(jīng)理于步越具有20年從業(yè)經(jīng)驗(yàn);風(fēng)控總監(jiān)鄭奮鵬曾在部委機(jī)關(guān)工作，期貨從業(yè)23年。
二、未來股市屬于慢牛狀態(tài)
對于未來行情和市場的基本判斷，孫奎表示，“對接下來股市的判斷，股市應(yīng)該屬于慢牛的狀態(tài)。之所以是慢牛，有幾個(gè)因素。首先，高杠桿是不存在的，短期是不存在的，快牛其中一個(gè)因素是高杠桿和配資公司導(dǎo)致的，這個(gè)因素不存在了，所以快牛也就不存在了，不可能快就慢了。其二，從管理的藝術(shù)來說，快牛還有一個(gè)特點(diǎn)就是莊家跟上市公司聯(lián)合惡意炒作，現(xiàn)在隨著監(jiān)管力度越來越大，監(jiān)管水平越來越高，這個(gè)土壤不存在了，生拉硬拽已經(jīng)不存在了。第三，對并購重組審批越來越嚴(yán)格，政府越來越防范假重組，各種題材就少了，這些都導(dǎo)致快漲的土壤不存在了，環(huán)境不存在了。”
慢牛是整體性的，還有一些板塊一定會出現(xiàn)快牛行情。孫奎認(rèn)為，“慢牛是從各種角度看，也包括了股民的成熟，這個(gè)市場的成熟、監(jiān)管的成熟、上市公司的成熟，各種成熟結(jié)合在一起，體現(xiàn)的總體結(jié)構(gòu)就是一個(gè)慢牛。但對于各個(gè)行業(yè)分歧就大了，找到好股票就漲得好，但若買到要退市的股票就該血本無歸了。”
2016年被市場稱為私募最嚴(yán)“監(jiān)管年”。在剛剛過去的這半年，經(jīng)歷適應(yīng)、調(diào)整和消化，私募行業(yè)在備案、募集、信披、通道等各個(gè)環(huán)節(jié)逐步切換到了監(jiān)管下的新模式。環(huán)境的變化、市場的震蕩、監(jiān)管的強(qiáng)化，均指向價(jià)值回歸與理性投資。而這，正是中國資本市場的走向。
孫奎認(rèn)為：中國股市未來的演變越來越國際化。對于股民，要求將越來越高，股市將越來越難做，選股越來越難。而且股市如棋局局新，跟過去的概念又不一樣了，拿過去的經(jīng)驗(yàn)再套未來又不一樣了。未來的方式，我的判斷是類似于美國、香港那種方式，好的公司就是好的公司，不好的就完了。對于國內(nèi)的專業(yè)機(jī)構(gòu)、專業(yè)人士也就有新的課題了。不懂國際市場的，只在A股里面轉(zhuǎn)悠、閉門造車的那些就歇菜了，不斷地感嘆這市場怎么了!會不斷地感嘆，總是責(zé)怪市場錯(cuò)了。
實(shí)際上國內(nèi)很多專業(yè)人士是沒有國際市場經(jīng)驗(yàn)的，我相信對他們來說會有新的考驗(yàn)，很多方面需要他們應(yīng)付和學(xué)習(xí)，要吃很多虧都有可能。我們團(tuán)隊(duì)里面有來自于股票的，來自于期貨的，還有海歸，還有原來高盛的基金經(jīng)理，我本人就接觸過方方面面的。十幾年前我剛?cè)胄械臅r(shí)候，去做外盤的期貨，后來是國內(nèi)期貨，A股、B股、美國股票、香港股票，美國的商品等等，我接觸了很多年。2001年，我給客戶滿倉美國股票，都買了中概股，不久就發(fā)生911了。
三、在新的環(huán)境下如何穩(wěn)取利潤、降低損失呢？
孫奎認(rèn)為，回歸價(jià)值投資、實(shí)施宏觀策略是最佳的選擇。這是環(huán)球時(shí)刻表現(xiàn)優(yōu)良的關(guān)鍵所在。
跨市場、多品種、多種工具組合，尋找價(jià)值洼地，以實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益，這就是宏觀策略對沖基金的核心所在。
環(huán)球時(shí)刻的投資收益水平超越整體股市的水平，正是因?yàn)樵?/span>幾個(gè)市場之間輪動。孫奎表示，“假如每個(gè)市場大家都做得好，都盈利20%，也就是說，股市做得好的團(tuán)隊(duì)盈利20%，期貨做得好的團(tuán)隊(duì)盈利20%，程序化交易盈利20%，我們?nèi)龢佣季邆洌袡C(jī)地結(jié)合起來我每年的收益率就該是30%—40%，這是必然的。在國際上你聽不到專做股票的基金，就沒有，你聽到最多的是對沖基金。為什么是對沖基金?只有對沖基金才能做到在長期的市場里實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益，做股票的仍然做不到，因?yàn)槟阌植皇巧瘢�是人，總是要靠天吃飯的。在中國專做股票的團(tuán)隊(duì)還是很吃虧的，最起碼跟我們比起來他是比不了的，肯定比不了，我們會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越他，常年超越他。過去排行榜只排股票的榜，我們排不上去，現(xiàn)在是宏觀策略的榜，多策略的榜，我覺得我們會力爭長期上榜。在國內(nèi)而言，據(jù)我們了解專業(yè)機(jī)構(gòu)能做宏觀策略的少之又少。在國際上你會發(fā)現(xiàn)，在不同的市場里面輪動是一個(gè)概念。” |
