近兩年來(lái)，一大批以影視、游戲?yàn)榇淼奈幕髽I(yè)通過(guò)并購(gòu)重組等方式以意想不到的速度登陸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，在資本市場(chǎng)上掀起了強(qiáng)勁的文化熱潮，這種熱潮持久不退且越做越大。但于此同時(shí)，仍有不少文化公司一心堅(jiān)守在IPO審核排隊(duì)滾滾大軍之中，翹首期待著拿到批文成功上市的那一天。從今天開(kāi)始，我們將對(duì)這些徘徊在漫漫上市路上的文化企業(yè)進(jìn)行一系列深度分析，本期我們將對(duì)這些公司的基本分布情況作整體性?huà)呙璺治觥?/span>
根據(jù)我們對(duì)證監(jiān)會(huì)在審和中止審查企業(yè)名單進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，截止到2014年7月底，在總共626家排隊(duì)公司中，屬于文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)范疇的公司共有41家，占排隊(duì)總數(shù)的6%。這41家公司中，正常審核狀態(tài)的公司只有能量影視、千乘影視、晨光文具三家，其余38家均在中止審查范圍之列。這些公司中止審查的主要原因是其申報(bào)的財(cái)務(wù)資料過(guò)了有效期，待公司補(bǔ)報(bào)財(cái)務(wù)資料后即可按程序恢復(fù)排隊(duì)審核，當(dāng)然也存在部分企業(yè)出于戰(zhàn)略考慮，主動(dòng)選擇暫緩上市。
按照企業(yè)性質(zhì)的不同，這41家公司中，國(guó)有控股的公司有14家，其中不乏中影股份、上影股份、幸福藍(lán)海影視、讀者傳媒、知音傳媒等知名企業(yè)，以大型出版、影視集團(tuán)居多。其余27家為民營(yíng)公司，萬(wàn)達(dá)電影院線(xiàn)、華強(qiáng)文化、引力傳媒、晨光文具、暴風(fēng)科技亦是知名度很高的行業(yè)龍頭企業(yè)。在這些公司中，北部灣旅游的性質(zhì)較為特殊，2006年北海市國(guó)資委將其持有的廣西北海海運(yùn)總公司100%國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給新奧集團(tuán)，隨后更名為北部灣旅游，由一家國(guó)有企業(yè)搖身蛻變?yōu)槊駹I(yíng)公司。
按照細(xì)分行業(yè)的不同，這41家公司中，歸屬影視行業(yè)的最多，共有9家，這與當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的熱點(diǎn)領(lǐng)域不謀而合。制作、發(fā)行、院線(xiàn)、營(yíng)銷(xiāo)等影視行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條上不同陣營(yíng)的企業(yè)組團(tuán)集體沖擊IPO，形成影視行業(yè)百花齊放的格局，形成這種繁榮局面的背后離不開(kāi)我國(guó)影視行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展的大環(huán)境支持；排在第二位的是出版業(yè)，共有7家，在出版業(yè)改革轉(zhuǎn)型的環(huán)境下，出版企業(yè)紛紛選擇上市融資手段，抓住由傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)邁向數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的契機(jī)，以求得占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)；歸屬廣告行業(yè)的有6家，目前在國(guó)內(nèi)A股已上市的以廣告為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司只有5家，事實(shí)上，融資對(duì)于廣告公司的發(fā)展至關(guān)重要，過(guò)去國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)廣告行業(yè)并不認(rèn)可，使得諸多有實(shí)力的廣告公司紛紛選擇在海外上市，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)廣告公司的逐漸接納，廣告行業(yè)上市公司數(shù)量或?qū)⒊霈F(xiàn)井噴；歸屬游戲行業(yè)的有5家，在游戲行業(yè)跨界并購(gòu)火爆的背景下，不排除這些公司轉(zhuǎn)而尋求被并購(gòu)的可能性。
除上述行業(yè)之外，歸屬文化設(shè)計(jì)業(yè)的有3家，歸屬文教用品制造業(yè)的有3家，歸屬?gòu)V電網(wǎng)絡(luò)及設(shè)備業(yè)的有3家，歸屬旅游業(yè)的有2家，歸屬互聯(lián)網(wǎng)視頻、公關(guān)、動(dòng)漫&主題公園行業(yè)的各1家，基本涵蓋了文化產(chǎn)業(yè)各主要板塊。此外，由于中國(guó)木偶藝術(shù)劇院和保利文化集團(tuán)兩家以演藝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司相繼被證監(jiān)會(huì)終止審查，演藝類(lèi)準(zhǔn)上市公司名單遺憾地重回空白。
按照申報(bào)上市路徑的不同，這41家公司中，有23家申報(bào)在上交所上市，有5家申報(bào)在深交所中小板上市，剩余13家選擇在創(chuàng)業(yè)板上市。在上交所申報(bào)的文化企業(yè)比例偏高，與這批申報(bào)企業(yè)規(guī)模體量整體偏大以及上交所鼓勵(lì)支持文化企業(yè)在主板上市有關(guān)，而民營(yíng)影視公司和游戲公司則更青睞在創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)上市。
按照公司注冊(cè)地的不同，這41家公司中，總部設(shè)在北京的公司最多，共有13家，凸顯出北京的全國(guó)文化中心地位。排在第二的是深圳，共有5家，總部位于北上廣深四個(gè)一線(xiàn)城市的準(zhǔn)上市公司共有25家，占據(jù)文化準(zhǔn)上市公司的6成，只有7家公司總部不在我國(guó)東部地區(qū)范圍內(nèi)，這直接反映出國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)地域發(fā)展嚴(yán)重不均衡特點(diǎn)。
在這些文化準(zhǔn)上市公司中，有幾家公司的IPO歷程與眾不同。上海龍韻廣告和安徽九華山旅游兩家為多年前首次上會(huì)被否，現(xiàn)今重新進(jìn)行二次排隊(duì)申報(bào)；新華文軒出版傳媒早在2007年已經(jīng)在港交所上市，時(shí)隔六年后，新華文軒申報(bào)材料回歸A股；新麗傳媒則是更有其特殊的IPO經(jīng)歷，早在2012年，新麗傳媒就加入了IPO的初審行列，然而在2013年底，原二股東在IPO臨近時(shí)將全部股權(quán)賣(mài)給公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提前套現(xiàn)，上市公司光線(xiàn)傳媒成為了新麗傳媒的二股東。在初審期間換股東這一事件極為特殊，新麗傳媒解釋是因?yàn)樵蓶|要移民海外，而根據(jù)影視業(yè)監(jiān)管政策，不允許外資入股國(guó)內(nèi)影視公司。為此，新麗傳媒在今年1月中止了IPO申請(qǐng)，并在半年之后重新啟動(dòng)。
萬(wàn)達(dá)電影院線(xiàn)的上市之路亦不平坦。萬(wàn)達(dá)電影院線(xiàn)的母公司萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，其文化板塊已成為國(guó)內(nèi)最大的綜合性文化產(chǎn)業(yè)航母，卻遲遲未在A股市場(chǎng)登陸亮相，的確是件讓人唏噓不已的事情。業(yè)界普遍認(rèn)為，如果從上市的硬性條件看，萬(wàn)達(dá)應(yīng)該是最有資格入市的。無(wú)論從企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)績(jī)、投資者的認(rèn)可程度等指標(biāo)看，萬(wàn)達(dá)都屬于一個(gè)優(yōu)質(zhì)的上市資源。早在2009年，萬(wàn)達(dá)便正式啟動(dòng)了A股上市計(jì)劃，但由于隨后資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀(guān)調(diào)控，導(dǎo)致這一計(jì)劃一再推遲。今年7月1日，萬(wàn)達(dá)旗下的另一家公司萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)因未按規(guī)則要求報(bào)送預(yù)先披露材料，且申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料超過(guò)有效期達(dá)3個(gè)月，被證監(jiān)會(huì)終止審查，為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在國(guó)內(nèi)上市的道路又蒙上了一層陰影。在國(guó)內(nèi)上市不斷受挫，萬(wàn)達(dá)便開(kāi)始了海外上市的征程，僅2013年一年時(shí)間，集團(tuán)旗下的AMC影院、萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就已分別在美國(guó)和中國(guó)香港上市，萬(wàn)達(dá)電影院線(xiàn)不排除未來(lái)轉(zhuǎn)而尋求海外上市的可能。
雖然當(dāng)前申報(bào)IPO的文化企業(yè)為數(shù)眾多，但仍需經(jīng)受排隊(duì)審核之苦，以目前600余家公司的排隊(duì)數(shù)量來(lái)看，一些文化企業(yè)的上市之路仍然相當(dāng)漫長(zhǎng)。一旦排隊(duì)時(shí)間之長(zhǎng)超出了這些企業(yè)的忍耐程度，那些迫切需要融資生存發(fā)展的企業(yè)或?qū)⒉介L(zhǎng)城影視等公司的后塵選擇并購(gòu)或借殼通道上市，或?qū)⑦x擇退出轉(zhuǎn)而在香港、美國(guó)等海外市場(chǎng)上市；而那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)入拐點(diǎn)開(kāi)始下滑的企業(yè)，將錯(cuò)過(guò)最好的融資擴(kuò)張的階段，面臨另一種痛苦的選擇。究竟這些企業(yè)未來(lái)的命運(yùn)如何，我們將拭目以待。
附：文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)IPO申報(bào)企業(yè)一覽
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