2015年上半年保險公司業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期：凈利潤提升67%，新業(yè)務(wù)價值增速40%左右創(chuàng)歷史新高�？春帽ｋU板塊的原因有四點(diǎn)：
1、2015年上半年，保險公司持續(xù)下調(diào)定期存款和債券配臵，增加權(quán)益類和非標(biāo)資產(chǎn)投資。預(yù)計未來年保險公司將持續(xù)加大非標(biāo)和高收益?zhèn)渑Z，投資收益率有望維持高位。
2、壽險銷售環(huán)境顯著改善，個險保費(fèi)和價值實(shí)現(xiàn)雙重高增長，新業(yè)務(wù)價值增速創(chuàng)歷史新高。
3、產(chǎn)險保費(fèi)增速明顯回落，但盈利水平顯著提升。
4、估值處于歷史低位，具有較高安全邊際；行業(yè)景氣度持續(xù)提升。
海通證券分析報告指，保險行業(yè)“投資+保費(fèi)+政策”三輪驅(qū)動，估值處于歷史低位，具有較高安全邊際，給予“增持”評級。行業(yè)基本面持續(xù)樂觀：1)期待養(yǎng)老和健康產(chǎn)業(yè)支持政策，養(yǎng)老保險稅收遞延預(yù)計下半年試點(diǎn)。2)保費(fèi)/投資基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，進(jìn)入良性循環(huán)區(qū)間，個險新單增速持續(xù)超預(yù)期。3)累積大量浮盈，利好未來業(yè)績釋放。
港股市場，內(nèi)險股經(jīng)過過去三個月顯著調(diào)整后，近日隨A股回穩(wěn)，平保(2318-HK)自8月下旬于35元附近屢覓承接，并呈“雙底”發(fā)展。觀乎平保中期業(yè)績理想，純利增逾六成，新業(yè)務(wù)價值同比更升44%，加上 互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展理想，獲券商看好，令股價或未懼再大跌的風(fēng)險。
與此同時，平保的“頸線”處于40元 及20天線(38.57元)附近，阻力較大或難以突破，預(yù)期在市況明顯好轉(zhuǎn)或有利好消息出臺前，平�；驎饕趨^(qū)間游弋。平保上周五收報38.4元，跌1.1%。投資者如看好平保，可同時留意平保認(rèn)購證，行使價43.88元，明年3月到期，實(shí)際杠桿5倍。 |
